银行股票公牛因利率上涨而担忧

日期:2017-07-17 07:18:34 作者:韶炭 阅读:

由于投资者认为较高的利率,较轻的监管,较低的税收和较快的经济增长将增加贷方的利润,银行股一直是大选后美国股市繁荣的失控赢家自唐纳德特朗普大选以来上涨了32%,标准普尔500指数的银行指数以大约3比1的速度超过了大盘的涨幅然而,现在债券市场的动态正在发生变化,因为美联储准备以比之前预期更快的速度加息,开始暂停一些早期的银行股票多头随着美国就业报告的强劲增长,人们普遍预计美联储将在周三提高隔夜利率,并且现在可以在2017年实现三次加息利率上升可以提高银行利润,但银行盈利能力也取决于两者之间的差异短期利率,如美联储设定的,往往标志着银行获得资金的成本,以及长期利率,作为银行向客户收取贷款的基准当这种差异或差价很大时,银行利润就会迅速上升当它变窄或变平时,利润增长可能会受到影响现在的问题是一些投资者认为美联储在更激进的加息路径下收益率曲线趋于平缓的风险增加 2年期和10年期国债收益率的远期定价表明它们之间的利差将从目前的122点收窄至年底约93个基点这就是为什么DoubleLine Capital的首席执行官,特朗普集会的早期买家Jeffrey Gundlach表示,他已经出售了他的金融股在这些幻灯片中看到本周所有最好的照片“当美联储每年收紧一次以上时,历史上它与曲线更加一致,”Gundlach说 “收益率曲线对该行业没有帮助”在11月8日美国总统大选后的一个月里,标准普尔500指数银行指数上涨了24%从那时起,由于许多投资者等待监管和税收改革的具体迹象,股市上涨了5.7% DoubleLine的Gundlach表示,“选举后,这对那里的金融业来说很容易赚钱”可以肯定的是,银行反弹的基础不仅仅是加息预期和收益率曲线预测关于特朗普在华盛顿的议程的假设也引发了投资者的兴趣投资者一直认为特朗普的减税承诺会刺激消费者支出和公司利润,从而推动贷款需求与此同时,他违反法规的承诺也可能削减合规成本,并允许银行在金融危机后施加的限制下更快地扩大贷款组合这也是为什么J.P.摩根资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)全球市场策略师大卫·勒波维茨(David Lebovitz)仍预计金融股将会有更多涨幅的原因之一 Lebovitz表示,即使监管和税收改革看起来需要很长时间,但只要特朗普政府提供更具体的计划,包括时间表,投资者就可能会有耐心但他告诫说,由于投资者已经对政策变化进行了定价,因此“对政策方面的失望是对股市的最大风险”芝加哥金斯凯资产管理公司(Kingsview Asset Management)的投资组合经理保罗•诺尔特(Paul Nolte)表示,银行业的表现可能会“完成”,但不会要求进行调整 “我不确定投资者是在关注收益率和市场状况的变化看来买入并担心'为什么'后期,